总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示(shì)，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风险管理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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