财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从doi的时候怎么夹，doi是怎么夹业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年(nián)金(jīn)的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降低(dī)负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹ēn)红(hóng)险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面(miàn)临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负(fù)债端成本(běn)。

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