财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继(jì)上周五(wǔ)开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日(rì)后(hòu)价格(gé)连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿股本(běn)周(zhōu)三表(biǎo)现强(qiáng)势，融(róng)捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带动(dòng)购(gòu)车需(xū)求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海车展将让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车(chē)的观望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价(jià)格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多(duō)方因素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池(chí)厂商清(qīng)库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带动(dòng)上(shàng)游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数较低，环比增幅(fú)更是(shì)高(gāo)达50％以上。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日(rì)的业绩说(shuō)明会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，5月份开(kāi)始(shǐ)会全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季度会有明(míng)显(xiǎn)的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求(qiú)回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还(hái)是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另(lìng)一(yī)方面还需要(yào)看终端(duān)需求是(shì)否真正回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上从去(qù)年四季度(dù)开始便启动大规模(mó)去库存举措，这一举措在一季(jì)度(dù)实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士(shì)直言，相(xiāng)关库存(cún)基(jī)本出清，后续将根(gēn)据公司(sī)规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的(de)风向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的(de)库存(cún)已经退回(huí)到(dào)2022年(nián)第一季度(dù)的水平。材料价格和库存香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水水平，两项关(guān)键的指标(biāo)也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议(yì香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水)。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中国汽(qì)车工业协会(huì)常务(wù)副(fù)会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池行业仍(réng)然(rán)存在一(yī)些问题，包括电池(chí)产业链分(fēn)工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来(lái)，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行(xíng)业要以(yǐ)之前(qián)大幅涨价(jià)为教训(xùn)，保证价值(zhí)链的合(hé)理(lǐ)分配，避免大(dà)起大落。

　　据(jù)财联(lián)社(shè)不完全梳(shū)理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未来走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系列的数据验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点(diǎn)或已经(jīng)到来。分析(xī)人士指出，此前(qián)锂电产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在(zài)需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来(lái)增长空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下跌(diē)，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集体进入清(qīng)库存阶(jiē)段。从(cóng)上游材(cái)料价(jià)格变化来看，近期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意(yì)的是(shì)，在锂电产业(yè)链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的(de)库存也已经逐步(bù)恢复至(zhì)健康水平(píng)。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商库存水位回退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停的(de)生产线已经(jīng)重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重(zhòng)启订单，带动产业需(xū)求(qiú)回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表(biǎo)现上看(kàn)，年初(chū)的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车(chē)市的需求腰(yāo)斩。但从整体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看(kàn)，其(qí)月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年(nián)。随着二三季度(dù)到来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂电产业中上游的订(dìng)单(dān)需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启月度采购谈(tán)判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价(jià)格可(kě)能会(huì)有(yǒu)回(huí)涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能(néng)太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加(jiā)清晰，市(shì)场预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电(diàn)池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过(guò)程之后，整个锂电产业的运(yùn)作(zuò)模式正从(cóng)“大(dà)开大合”的(de)波浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到(dào)下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个环(huán)节的价格以及(jí)供(gōng)需变(biàn)化也(yě)将变得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并不是一个下游(yóu)获利(lì)、上(shàng)游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格(gé)下(xià)跌过快，但这并(bìng)不(bù)为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击(jī)的当属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情(qíng)策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运(yùn)分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获(huò)得更(gèng)多市场份额(é)，行业(yè)将(jiāng)变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过(guò)的事。而同环(huán)节的大量中小企业，尤其是(shì)最近两年追高(gāo)入局的新公司，则面临(lín)停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利(lì)润都超(chāo)过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大的新(xīn)能源(yuán)车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受(shòu)价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公(gōn香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水g)司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普(pǔ)遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平(píng)。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公(gōng)司能以低(dī)于5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产的(de)分销(xiāo)权(quán)或开(kāi)采权，交易价格也需(xū)要通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的资(zī)源(yuán)，让这两家大(dà)企业更能容忍低价(jià)，并(bìng)能在上(shàng)游(yóu)因(yīn)降价减产时(shí)保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动(dòng)着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获(huò)利，上(shàng)游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦(lún)为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另(lìng)一(yī)层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂(lǐ)矿很有可能(néng)一开采(cǎi)就亏(kuī)损。

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