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推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社(shè)5月(yuè)6日(rì)讯（编(biān)辑若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多(duō)投(tóu)资(zī)者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售(shòu)表(biǎo)现亮(liàn推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释g)眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人(rén)拆解，其一，金(jīn)价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商(shāng)补(bǔ)货需求有(yǒu)望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区(qū)表现(xiàn)尤(推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释yóu)其(qí)值(zhí)得(dé)期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报中分(fēn)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释析，从国(guó)际金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的不确(què)定性等因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏(sū)的(de)节奏来看，预(yù)计今年三四季(jì)度婚庆旺季(jì)将持(chí)续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于历史中枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指(zhǐ)出(chū)，预(yù)期(qī)国(guó)内金银(yín)珠(zhū)宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市(shì)场规(guī)模(mó)增长(zhǎng)速(sù)度更(gèng)快，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等(děng)原(yuán)材料(liào)供应，中(zhōng)游的制(zhì)造设计及下游的(de)终端零售环节(jié)，其中下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中指出(chū)，下游零(líng)售环节同样拥(yōng)有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠(qú)道建设(shè)以提(tí)高市(shì)场份额，可以获得更加优化的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的集(jí)团中(zhōng)，除(chú)了(le)瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行(xíng)业头部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。