北京(jīng)时(shí)间5月(yuè)7日(rì)，备受(shòu)关(guān)注的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的(de)提问环(huán)节中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云(yún)集了来自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中国经济(jì)，今年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成(chéng)为更(gèng)好的(de)国家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开(kāi)表示(shì)十分看好中国市场。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的(de)芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资人(rén)去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资(zī)中国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的(de)投(tóu)资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了(le)相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从近(jìn)3年(nián)的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出于对(duì)公司(sī)的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，排(pái)名第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考了上(shàng)市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的(de)持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能(néng)源(yuán)领域，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对(duì)金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对(duì)海天(tiān)味业等这类(lèi)之前(qián)商(shāng)品信誉受(shòu)过(guò)不(bù)良影(yǐng)响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注的最低(dī)标(biāo)准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业(yè)滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思)推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的(de)-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思