本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成(chéng)电路产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价(jià)格(gé)上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的(de)时(shí)候(hòu)上市(shì)，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区(qū)域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营(yíng)医(yī)院里毛(máo)利率算比较低的那一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27rong>三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的设(shè)计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力(lì)的高新技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环(huán)节(jié)，目的是(shì)将正负(fù)极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的(de)制造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外客户提(tí)供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是要比那(nà)些已经规模化(huà)完成有利润的公(gōng)司大(dà)得多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许可的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部(bù)分终(zhōng)端(duān)应(yīng)用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关(g一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27uān)注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一(yī)直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独(dú)立(lì)经营上述(shù)业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量(liàng)较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什(shén)么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力工程技(jì)术服务(wù)及地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业(yè)电力相关(guān)工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电(diàn)网，本(běn)质上是(shì)工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设(shè)计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设计能力(lì)和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件(jiàn)的(de)设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍(k一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27ǎn)单存货大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家(jiā)主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回(huí)到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不(bù)透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运营(yíng)、分(fēn)发运营等(děng)综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)提供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合(hé)解(jiě)决方案及云终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来越不(bù)依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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