踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的(de)营(yíng)业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后(hòu)首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年(nián40kg是多少斤)六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收(shōu)入下降及(jí)对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道(dào)表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了(le)锅，多数(shù)投资(zī)者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来(lái)股价的(de)暴(bào)涨，三六(liù)零的(de)投(tóu)资(zī)者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者(zhě)涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发(fā)助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计(jì)套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子(zi)公司(sī)三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外(wài)投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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