五(wǔ)一长假期(qī)间，全球市(shì)场并不(bù)平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的(de)破产银(yín)行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多次强调，美国银(yín)行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒(dào)下(xià)了。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本(běn)抬(tái)升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限(xiàn)，避(bì)免政(zhèng)府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能即(jí)将结(jié)束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的(de)历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出(chū)口疲(pí)软(ruǎn)。3月(yuè)份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出口五分之一的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别(sī)克称自(zì)己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实时(shí)全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出(chū)又使得经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全(quán)球债务规模是(shì)200凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别8年(nián)的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日(rì)再创新高，但次日即(jí)大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经非常(cháng)大。欧股目前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议(yì)有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产后出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目前已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个(gè)机会(huì)已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来(lái)的总(zǒng)会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在(zài)被(bèi)质疑和(hé)嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有出(chū)现，每当你认为(wèi)它(tā)要出(chū)现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是(shì)在(zài)希望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次(cì)放过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的(de)腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他们都会(huì)回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这(zhè)些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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