金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是似戊申年是哪一年乎这次有点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本股(gǔ)市变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票(piào)需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可(kě)能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席(xí)苏世民(mín)拜访(fǎng)了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购(gòu)8家酒店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集(jí)团最主要的竞争(zh戊申年是哪一年ēng)对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑(kēng)之中，如(rú)今(jīn)似(shì)乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄(chāo)底日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国际地(dì)缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本(běn)在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这(zhè)背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手(shǒu)的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商社也用业(yè)绩证明自己(jǐ)的(de)确被低估了。据(jù)日经中文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本面发生的(de)变化，日(rì)本监(jiān)管层的助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本(běn)监管层(céng)持(chí)续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的(de)高盛也出(chū)来高喊日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市(shì)。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一(yī)切将由时(shí)间给出答案吧。

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