本轮新股中，有不(bù)少三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关(guān)注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的(de)高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道(dào)工(gōng)序，是(shì)锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布(bù)、半(bàn)导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过(guò)程中很小的一块市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站式代工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下(xià)游(yóu)需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润(rùn)的公(gōng)司(sī)大(dà)得多，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应(yīng)用品牌包(bāo)括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的(de)一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独(dú)立(lì)经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均(jūn)保(bǎo)有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务(wù)及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工程技术服(fú)务主要(yào)系为电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发(fā)、设(shè)计(jì)和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术(shù)体(tǐ)系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖(gài)的(de)通信(xìn)频段需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大幅增长，亏三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人损不断(duàn)扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一(yī)路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的(de)主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的(de)价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没(méi)有回(huí)到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家(jiā)互联(lián)网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网相关场景(jǐng)提供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根(gēn)据客户(hù)需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服(fú)务(wù)。一(yī)家售卖移(yí)动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过去几年看起来不(bù)错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司(sī)越来越不依(yī)赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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