今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任(rèn)期(qī)内都高于(yú)其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是(shì)为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预(yù)计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了(le)国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦(dàn)触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席(xí)位(wèi)的(de)分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下(xià)的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国多(duō)年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能(néng)会(huì)产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的(de)翻版：美国(guó)国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关(guān)头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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