在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数(shù)据(jù)最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低(dī)库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖>储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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