衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续(xù)第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方(fāng)是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于(yú)美(měi)联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员同他人的(de)私下会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银(yín)行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思用事业发(fā)电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本(běn)月蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时(shí)低硫需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升(shēng)空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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