今年以来，港股走势可(kě)谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口(kǒu)。目(mù)前(qián)基金一(yī)季(jì)报披露渐落(luò)帷幕(mù)，整体(tǐ)来看(kàn)，陆(lù)港通(tōng)基金整体(tǐ)港股仓(cāng)位略(lüè)有提升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等行业(yè)，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理表示，预(yù)计(jì)港股市场已经(jīng)进入了(le)企业盈利的(de)拐点且(qiě)即将(jiāng)迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，未来(lái)港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方(fāng)面(miàn)，看(kàn)好(hǎo)政策优化下的消费(fèi)和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的(de)制造(zào)业等。

　　一季度(dù)港股基金(jīn)仓位略(lüè)有上升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金(jīn)（不同份额分(fēn)开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这(zhè)些都(dōu)是“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒(héng)生(shēng)科(kē)技指数为代表的(de)港股数字经济呈(chéng)现了(le)上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截至4月23日(rì)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知(zhī)名基金经(jīng)理在一季度加大了(le)对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野(yě)一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的(de)博时港股(gǔ)通红利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)70.80％提升至今年(nián)一季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的(de)国投(tóu)瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底的78.83％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末的92.92％；曲径(jìng)管理(lǐ)的中欧(ōu)港股数(shù)字经济(jì)A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市(shì)值统计(jì)，截(jié)至一季(jì)报，被陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金(jīn)重仓(cāng)的前十大港股分别(bié)为腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服务(wù)、油(yóu)气(qì)开(kāi)采、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物制品(pǐn)、多(duō)元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视(shì)频(pín)饮料等领域。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源(yuán)、中远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石(shí)油(yóu)化工股份、中国南(nán)方航空股份、华电国际(jì)电(diàn)力股(gǔ)份、越秀(xiù)地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油(yóu)气开采(cǎi)、电(diàn)力、航运港口(kǒu)、IT服(fú)务(wù)、焦炭(tàn)、炼化(huà)及贸易、航空机场(chǎng)、房地产(chǎn)开(kāi)发等(děng)领(lǐng)域。值得(dé)注(zhù)意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度(dù)对(duì)其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南(nán)方港(gǎng)股创新(xīn)视野一(yī)年(nián)持有基金基金经理史博在一季度(dù)中表谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么示，展望未来，仍(réng)然看好港股(gǔ)市场投(tóu)资(zī)机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍(réng)在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复速(sù)度加(jiā)快；海(hǎi)外无(wú)风险(xiǎn)利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于(yú)强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业(yè)风险事件对市场冲(chōng)击可(kě)控，国内政策积极(jí)信号(hào)涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预(yù)判港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上(shàng)行，在板(bǎn)块配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化(huà)下的消费和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经(jīng)理曲径表示，港(gǎng)股数字(zì)经济的代(dài)表(biǎo)行业为互联网和先进制造，在(zài)经(jīng)历了过去2谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么年的合规(guī)整治及业务梳(shū)理后，股价均处在(zài)价值投资区域，具有良(liáng)好(hǎo)的投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)。同时，互(hù)联(lián)网(wǎng)相关公司，也更具有数据、平(píng)台和算(suàn)法的(de)整合能力，通(tōng)过推出人工智能相关(guān)模型及(jí)应(yīng)用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输(shū)出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的(de)元年，我们中长期(qī)看好(hǎo)港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基(jī)金经理(lǐ)周欣(xīn)表示，港股(gǔ)市场方面，港(gǎng)股市(shì)场大部分的(de)企业(yè)盈(yíng)利来源于(yú)中国内地，中国(guó)内地经济的环(huán)比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈利的(de)环比增长(zhǎng)，从而支撑(chēng)下港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然(rán)公司(sī)盈利(lì)环比(bǐ)仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下(xià)半年港(gǎng)股盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回落(luò)。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一定(dìng)的压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将受到(dào)一(yī)定程度的(de)压制，但是当行业龙头公司受(shòu)情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入(rù)机会出(chū)现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较多(duō)的龙头公司(sī)可(kě)能会出现一(yī)定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生(shēng)物医药行业仍(réng)将(jiāng)有机会选出(chū)有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这是推动(dòng)两地(dì)市场向上的决(jué)定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内(nèi)强外(wài)弱(ruò)”及加(jiā)息周期临近(jìn)尾声(shēng)流动性逐(zhú)步(bù)宽松背景下，中国(guó)资产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在(zài)A股(gǔ)及港股(gǔ)估值均在低(dī)位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景(jǐng)下，有望开(kāi)启(qǐ)盈利(lì)与估值(zhí)修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈(yíng)利(lì)增长高弹(dàn)性的(de)机(jī)会：由于中国(guó)经济(jì)修复(fù)有望成为全球投(tóu)资(zī)的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本(běn)增(zēng)效(xiào)优的行(xíng)业和板块更(gèng)有望受(shòu)益(yì)于(yú)经济复苏，盈(yíng)利预测有(yǒu)较大上修空(kōng)间；同时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿(yán)技(jì)术/产品(pǐn)储(chǔ)备(bèi)以迎接下一轮的收(shōu)入(rù)扩张机(jī)会(huì)，有望开(kāi)启二次增长曲(qū)线，如互(hù)联(lián)网、部分可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关注在未来(lái)经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险的行业。市(shì)场预期(qī)在低位、景气度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预期的行业。供(gōng)需格局佳，价(jià)格(gé)弹性贡献盈利超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资(zī)机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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