金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎(hū)这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日(rì)本(běn)股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持(chí)有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄(líng)的他(tā)还(hái)在(zài)上个月(yuè)罕见地亲自(zì)访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何(hé)在(zài)这个时点，不(bù)断增持(chí)日本(běn)股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年(nián)前在日(rì)本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日(rì)本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维斯(sī)也在日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局(jú)变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日(rì)本股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际(jì)地(dì)缘政治的变化(huà)也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以(yǐ)来，国际(jì)地(dì)缘政治格(gé)局巨(jù)变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日(rì)本(běn)的设备投资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成(chéng)为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时(shí)机。直(zhí)到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被(bèi)低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明自己的(de)确被(bèi)低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价(jià)值和(hé)资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的(de)高盛也出来(lái)高(gāo)喊(hǎn)日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日(rì)本股(gǔ)市未(wèi)来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答案吧。

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