用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年(nián)以来连续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持(chí)续(xù)大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营(yíng)收、净(jìng)利同步(bù)大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大(dà)亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年(nián)第(dì)一(yī)季(jì)度报告，一(yī)季度实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来(lái)单(dān)季最大(dà)亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络(luò)发布的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年(nián)创下净(jìng)利11.8亿元的(de)历史最(zuì)高点之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)连续(xù)第三年净利(lì)下滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高(gāo)之后(hòu)，用友网络股价(jià)就总体上(shàng)呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用(yòng)友网(wǎng)络在股价相(xiāng)对高点(diǎn)进行了定(dìng)增融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网络披露定增结果(guǒ)，增(zēng)发数量(liàng)约(yuē)1.7亿股，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在(zài)定增市场(chǎng)颇为活(huó)跃的私募大(dà)佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定(dìng)增结(jié)束之后，用(yòng)友网络(luò)发布的(de)2021年业绩明显不及市(shì)场预期，2021年净利(lì)润为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆雷：一季报(bào)净利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股(gǔ)价(jià)从2022年2月(yuè)37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛(gé)卫东的总持股(gǔ)数，也从(cóng)2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三季度末退出前十大(dà)股东，在此期间，其减持传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些数量至少有(yǒu)4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股价大跌(diē)。

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　　云服务转型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的(de)发(fā)展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现(xiàn)在的(de)3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业(yè)务，引(yǐn)领中国企业级(jí)服务市(shì)场。在此基(jī)础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营(yíng)全球领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了完全基(jī)于互联网架构(gòu传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些)的企业互(hù)联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其(qí)云平(píng)台、财务(wù)云、人力云等云产(chǎn)品得到(dào)逐步发展，各领域云上(shàng)线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用(yòng)友(yǒu)BIP经历了第一个阶(jiē)段的(de)”用友(yǒu)云”面世、云平台及(jí)领(lǐng)域服务快速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的统一底(dǐ)座和(hé)服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入新的发展阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司业务(wù)占比来看，用友(yǒu)网(wǎng)络云服务转型取(qǔ)得了较大(dà)成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来(lái)源(yuán)并继续(xù)扩大(dà)收入占比。

　　但从(cóng)高(gāo)端市场份额来看，用(yòng)友却还是没(méi)有多大突(tū)破。《2021年中国工业软件发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占(zhàn)率超过(guò)70％，其中用(yòng)友市占(zhàn)率达(dá)到40％。但在高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国(guó)外巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华(huá)为(wèi)将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅为(wèi)自用(yòng)，并不一(yī)定会面向外(wài)部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出(chū)市场对用友在高(gāo)端ERP软件(jiàn)市场竞争力(lì)信心的严重不足，也反(fǎn)应了(le)其在高端市(shì)场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和(hé)股价(jià)上，在用友网络(luò)3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长(zhǎng)的同(tóng)时，净利(lì)润也在同(tóng)时逐年(nián)增长(zhǎng)，且增(zēng)幅远高于(yú)营收增幅。对(duì)应(yīng)到(dào)股价(jià)上(shàng)，在此期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可(kě)以(yǐ)说是踏步不前，净(jìng)利润却大幅下(xià)跌(diē)，股价也(yě)因此大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目前(qián)的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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