自(zì)4月下(xià)旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场(chǎng)内资金不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核(hé)心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能(néng)源板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半导体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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