今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处期间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能(néng)维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于(yú)是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据(jù)两院多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国(guó)面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美(měi)国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六(liù)七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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