本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，除博时基(jī)金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品正在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的(de)投资价值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关(guān)度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定开(kāi)年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题(tí害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些)，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较(jiào)大。除了继(jì)续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年以来依(yī)然延(yán)续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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