随着(zhe)一季报披露完毕，有着“专业(yè)买(mǎi)手”之称的公(gōng)募FOF最(zuì)新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显(xiǎn)示，华商(shāng)新趋势(shì)优选、易方达科瑞(ruì)、易方达(dá)供(gōng)给改(gǎi)革三只基(jī)金是全(quán)市场公(gōng)募(mù)FOF一(yī)季度持有只数最多的权益(yì)基(jī)金，相比去(qù)年(nián)四(sì)季度，易方达供给改革取代(dài)融通(tōng)健(jiàn)康(kāng)产业，新进FOF“最爱”权(quán)益(yì)基金前三名。

　　从(cóng)调仓变动上看，部分公募(mù)FOF继续超配(pèi)权益资产，并偏(piān)向成长(zhǎng)风格基金(jīn)，有的对(duì)阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅过快的(de)行(xíng)业做了减仓(cāng)，增加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理(lǐ)的行业。

　　谈及(jí)后市，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期(qī)维持(chí)对权益(yì)资产的(de)乐观(guān)，国内宏观经济处于(yú)底部(bù)向上修复(fù)的状态，且(qiě)市(shì)场估值压(yā)力(lì)仍较小，战(zhàn)略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关注以下条潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以(yǐ)及美债(zhài)利率定(dìng)价资产估值修复等。

　　华商新趋势优(yōu)选、易方(fāng)达科(kē)瑞(ruì)、易方达供(gōng)给(gěi)改革

　　最受公(gōng)募FOF青(qīng)睐

　　随着公募基金旗下一季报(bào)披(pī)露，FOF基金经(jīng)理新一(yī)季的基金配置清单(dān)也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显示(shì)，华(huá)商新趋(qū)势优选在一(yī)季度末获26只公(gōng)募FOF重仓买(mǎi)入，从数量上看，是目(mù)前公募(mù)FOF买入(rù)数量最多的权益基金，这也是华商新趋势优选(xuǎn)第(dì)二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与融通健(jiàn)康产(chǎn)业并列首位。在此之前，则由海富(fù)通(tōng)改(gǎi)革驱动连(lián)续(xù)第五(wǔ)个(gè)季度霸(bà)榜(bǎng)。

　　具(jù)体来看，平安(ān)盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有等基金(jīn)在一季(jì)度均重点(diǎn)配置(zhì)华商(shāng)新趋(qū)势(shì)优选基金(jīn)，其中更有包括(kuò)平安盈禧均衡配(pèi)置1年持(chí)有(yǒu)、平安养老2035、富国(guó)智(zhì)优精(jīng)选3个月(yuè)持有、嘉(jiā)实(shí)养老2050五(wǔ)年(nián)、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋势优选作(zuò)为前三大重仓(cāng)基金(jīn)。

　　不过(guò)，从持仓数量上看，一季度末公募FOF合计持有华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基(jī)金份额4995.19万份，相比去年末(mò)增持了17.62万份，持有(yǒu)华商(shāng)新趋(qū)势优选的FOF基金数量(liàng)则相比去年(nián)末增加了5只。

　　据相关资料介绍(shào)，华商新(xīn)趋势(shì)优选基(jī)金成立于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期以(yǐ)成(chéng)长风格著(zhù)称，截止今年一季度末，成立以来收益(yì)率达到(dào)355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三(sān)季度重仓持有易方达科瑞，合计(jì)持有份额1.74亿(yì)份，相(xiāng)比去年末持有的FOF基(jī)金(jīn)只数(shù)增加了6只，环比减持8437.61万份(fèn)。据悉，易方(fāng)达科瑞基金经(jīng)理杨嘉文擅长逆势投(tóu)资，关注估值被(bèi)错杀的个(gè)股，对(duì)于基本面(miàn)坚固或(huò)出现好转信号(hào)的公司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易方(fāng)达(dá)供给(gěi)改革在一(yī)季度(dù)新进公募FOF买(mǎi)入(rù)只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共有20只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达供给改革，合计持(chí)有份(fèn)额1.90亿(yì)份，相比(bǐ)去年底持有的FOF基金只数(shù)增(zēng)加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿(yì)份(fèn)。据悉，易方达供给改革基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨宗昌是化学博士，有过(guò)多(duō)年(nián)化工(gōng)研究经验(yàn)，他(tā)坚持(chí)在熟悉的行(xíng)业内把握投资(zī)机会(huì)，并通过努力(lì)不断扩大能力圈，目前行业(yè)配置更趋(qū)均衡(héng)。

　　从增(zēng)持榜单(dān)来看，据Wind数据(jù)统(tǒng)计，被动指数基(jī)金增持前三“花落华(huá)泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中(zhōng)证全(quán)指信息技(jì)术ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活(huó)配置混合基金中，汇添富科技创新(xīn)、易方达供(gōng)给改(gǎi)革、易方达新兴成长位列增(zēng)持份额(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名é)前三(sān)；偏股混合基金增持前三则被易(yì)方达信(xìn)息产(chǎn)业、财通(tōng)资管健康产业、中欧碳中(zhōng)和(hé)占据；股票基金增持前三分别为中欧(ōu)信息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三则是交银定期(qī)支(zhī)付双息平衡、摩根双核平衡、易方达(dá)平稳增长；偏债混合(hé)基金增(zēng)持前三依次为(wèi)易方达安盈(yíng)回报、安信民稳增(zēng)长(zhǎng)、创金合(hé)信(xìn)鑫(xīn)祺。

　　权益仓位(wèi)偏向成长风(fēng)格(gé)

　　减持(chí)涨幅过高行(xíng)业配置比例

　　一季度A股市(shì)场整(zhěng)体表(biǎo)现相对(duì)较好，但行(xíng)业(yè)分化较大。受益于数字经济政(zhèng)策(cè)的提(tí)振与人工智能主(zhǔ)题的不断(duàn)发酵，科技板块(kuài)涨幅较大(dà)；而地产和(hé)新能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块表现较弱。从一季(jì)度披露(lù)的情况上(shàng)看，部分(fēn)FOF基(jī)金经(jīng)理继续超配权益仓位，并向(xiàng)成长风格偏移(yí)，也有(yǒu)部分FOF基金经理在一(yī)季度末(mò)对涨(zhǎng)幅过高行业基金进(jìn)行了减仓， 增(zēng)加了部(bù)分业(yè)绩(jì)和估(gū)值(zhí)匹配合理的行(xíng)业。

　　长(zhǎng)期业绩领(lǐng)先的(de)兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国(guó)怀在一(yī)季报中表示，本季度基金(jīn)主要(yào)进行以(yǐ)下(xià)操作(zuò)：1、持续维持权(quán)益资(zī)产的仓位(wèi)略高(gāo)于权益(yì)配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合中成长型基金的配置比(bǐ)例，同时适度降(jiàng)低价值型基金的配(pèi)置(zhì)比例；3、逢高减持部(bù)分转债品种，增(zēng)加其他确定性较高的绝对收益或(huò)相对收益基金品种(zhǒng)；4、继续根据(jù)既定的策略参与(yǔ)股票定增、大宗(zōng)交易等投(tóu)资机会，减持解禁的股(gǔ)票。

　　组合(hé)风格上，目前权益部分(fēn)依然保持略超配价值(zhí)风格，但偏离幅度已显(xiǎn)著(zhù)下(xià)降(jiàng)，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过(guò)积极挖掘(jué)市场上(shàng)相(xiāng)对收益(yì)和(hé)绝(jué)对(duì)收益的投资机会不断增厚组合收益，通(tōng)过“多(duō)资产、多策略(lüè)”的(de)方式来平(píng)滑组合波动，努力将(jiāng)该基(jī)金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和(hé)相对确定的‘阿(ā)尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季度持仓上看，富国城(chéng)镇发展、博时(shí)标普500ETF新进兴全安泰前(qián)十(shí)大重仓基金，富国信用债、万家安弘淡出前(qián)十大(dà)之(zhī)列。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理对全年市场(chǎng)的主线判(pàn)断不是很清晰(xī)，因此(cǐ)组合整体上除了(le)向小市值(zhí)成长风(fēng)格有(yǒu)一定偏离外，其他方面没有明(míng)显的偏(piān)离，整体上比较(jiào)均衡。随(suí)着近(jìn)期政策方(fāng)向(xiàng)的明朗，基(jī)金经(jīng)理对今(jīn)年全年(nián)股票(piào)市场的主要方向(xiàng)逐渐有了较明确的判(pàn)断，在(zài)操作上(shàng)，本基金在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值价(jià)值(zhí)风格(gé)基金和股票，以及(jí)与数字经济(jì)相关的(de)基金和(hé)股票，未(wèi)来计划(huà)视相(xiāng)关板(bǎn)块的估(gū)值水平变化做动态调整。”华夏(xià)养(yǎng)老2045三年基金(jīn)经理许(xǔ)利明表示(shì)。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度的主要持仓仍然坚持长(zhǎng)期资产(chǎn)配置策略，但继续(xù)对部分主动权益基金进(jìn)行了(le)分散和优(yōu)化，在一季(jì)度(dù)股(gǔ)票市场整体(tǐ)小幅上涨但行(xíng)业之间(jiān)分(fēn)化(huà)巨大的市场中，基于对(duì)长期基本(běn)面、行业景气度、估值、性价比等的判断(duàn)，对行业风格的持(chí)仓结构进行了小幅调整，减持部分涨幅较高的行(xíng)业(yè)基金，增(zēng)持部分(fēn)短期表现(xiàn)较差(chà)的行业(yè)基金。

　　年内表现领(lǐng)先的平安(ān)养老(lǎo)2045一季报中表示，报告期(qī)内，基金整体(tǐ)保持中枢附近的权益(yì)仓位，但(dàn)内部结构有所(suǒ)调整。债券方面，适当增加固收仓位的弹性(xìng)，其他以现金管(guǎn)理为主；权益方(fāng)面(miàn)，基(jī)于不(bù)同板块(kuài)的基本面和估(gū)值性价(jià)比(bǐ)，略(lüè)加(jiā)仓港股(gǔ)基金，减仓美股基金(jīn)，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持(chí)仓(cāng)兑现部分收益。整体(tǐ)而(ér)言，通过动态再平衡，保持(chí)组合处(chù)于(yú)稳健(jiàn)均衡(héng)状(zhuàng)态，重点(diǎn)关(guān)注一(yī)季报超预期(qī)的(de)方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了深度价值和价值质量等偏价值策略的基金(jīn)的超配比例，继续超配偏小盘(pán)风格(gé)的(de)基金，适度增加了偏成长策略(lüè)的基金的配置比例。在行业方面，TMT等科技行(xíng)业经历过(guò)去几年的(de)大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气周期低位(wèi)、低估值、低(dī)拥(yōng)挤度）的(de)范畴，1季度逐步加仓了偏科技(jì)成长(zhǎng)策略基金的配置(zhì)比(bǐ)例(lì)。不过(guò)仍然选择那些能够(gòu)长期拿得(dé)住(zhù)的基金，很(hěn)少(shǎo)去追逐那些短期大幅度(dù)上(shàng)涨的(de)、最亮眼的(de)科技基金。在不同地域的投资(zī)方面(miàn)，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅(fú)降低了港(gǎng)股(gǔ)基金的(de)配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益类(lèi)资产年度目标配(pèi)置比例为70％。截至一(yī)季度末，基(jī)金的(de)权(quán)益类资产实际配置比例为71％，相(xiāng)对(duì)年(nián)度目标配(pèi)置比(bǐ)例战术型标配，对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加(jiā)了部分(fēn)业(yè)绩(jì)和估值匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。

　　富国智优精选(xuǎn)3个月持有一季(jì)度(dù)操作上(shàng)围绕经济增长和政(zhèng)策长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名支持方向(xiàng)作为调(diào)整配置主要方向(xiàng)，组(zǔ)合(hé)主(zhǔ)要提高了中小盘暴露、加大(dà)对于业绩预(yù)期增速较高板块(kuài)的(de)配置(zhì)，并通过优选选股alpha较高、稳定(dìng)性较好(hǎo)的标的实现(xiàn)配(pèi)置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信(xìn)贷(dà长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名i)和消费者信(xìn)心等方面的观察，鹏华养老2045将组合权益资(zī)产维(wéi)持超配(pèi)状态(tài)，结构上(shàng)均衡(héng)配置于(yú)：受益(yì)于顺周期(qī)低估值的金(jīn)融周期(qī)板块、受益于(yú)社会经济活动趋于正常的消(xiāo)费医药板块(kuài)，以及(jí)受益于产业(yè)周期见底(dǐ)及国产替代的科技制造板块上。

　　权益(yì)市场仍将有所作为

　　关注确(què)定性和未来发展方向的机会(huì)

　　目前(qián)A股市场行至3300点附近，未(wèi)来(lái)市场存在哪些风险和机(jī)会？如何寻找投资(zī)主线？FOF基(jī)金(jīn)经理们也在一季报中提(tí)到了对当(dāng)下的(de)思考。

　　南方基(jī)金鲁炳(bǐng)良认为，展望(wàng)后市，随着经济数据(jù)真空期的度过，国内(nèi)大类资(zī)产复苏预(yù)期进(jìn)入验证阶段(duàn)。中期维持对(duì)权益资产的乐观，国内宏观经济处(chù)于(yú)底部向上修复(fù)的状态(tài)，且(qiě)市场估值压(yā)力仍(réng)较(jiào)小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在(zài)盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率(lǜ)定价(jià)资(zī)产估(gū)值修复。从(cóng)确定性和未来发展方向角度出发，关注(zhù) TMT 中信息(xī)安(ān)全、数字经济和新技术领域。大复(fù)苏中在大消费板(bǎn)块(kuài)内(nèi)重点关注(zhù)航(háng)空出行供需格局和票价弹性带来的(de)潜(qián)在超预期(qī)机会(huì)。投(tóu)资端(duān)关注地产链以及(jí)一带一路带动下的部分细分领域配置机(jī)会。

　　摩根(gēn)锦(jǐn)程积极成长养老目标五年基(jī)金经理杜(dù)习杰、吴春(chūn)杰(jié)表示(shì)，对于国内权益来讲，当前历史估值分位(wèi)、相对(duì)债券(quàn)资产的估值处均在具备吸引力(lì)的水平，为(wèi)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)提供一定安全边际。年内经济修复是确定性的，节奏与幅(fú)度上虽有分歧，但政策仍有相机抉(jué)择(zé)加码托底的空间。结(jié)构上，维持此前(qián)判(pàn)断，关注受益于(yú)稳内需政策(cè)加(jiā)码的(de)领域，包括地产链、政(zhèng)府支出或补(bǔ)贴可(kě)能增加(jiā)的(de)基建、信(xìn)创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅(fú)超预期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对交易情(qíng)绪(xù)的过热(rè)持谨慎的态度，后续会持续关(guān)注(zhù)新技术对(duì)经济各(gè)个领域的影响；对消费服务业(yè)来讲，去年博弈(yì)情(qíng)绪已较(jiào)浓，二季度市(shì)场(chǎng)对其关注(zhù)度有望随着节日出行、消费数据改善而增(zēng)加。

　　景顺长城养老目标2035三(sān)年持有基(jī)金经理薛显志、江虹表示，权(quán)益市场(chǎng)来看，当前(qián)中国经(jīng)济处(chù)于复苏(sū)早期，2月以来(lái)市场的(de)下(xià)跌属于(yú)“放开交易(yì)”、春季躁动后的正常回(huí)调。复盘(pán)历史上(shàng)的(de)复苏周(zhōu)期，权益方面(miàn)均能(néng)有所作为(wèi)，基本面的总体改善能激活市场的(de)生态(tài)，市场会不断寻找基本面改善的诸多(duō)细分方向。结构方面，市场一(yī)季度已(yǐ)找出“中(zhōng)特+”、数字经济(jì)两条主线。4月份开始，估计(jì)市场会围绕(rào)各行业(yè)受益(yì)改善幅(fú)度(dù)，不断挖掘一季报超预期、全年指(zhǐ)引较好的细分方(fāng)向(xiàng)。同时，因处于复苏(sū)阶段，顺周期方向(xiàng)也会存在机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表示，未来持(chí)续关注以下三(sān)个(gè)方向：一是顺周期低估值(zhí)板块具备(bèi)长期投(tóu)资价值，此外，关注央(yāng)国企(qǐ)改革能否带来相关行业、企业基本(běn)面的改善，并打(dǎ)开估值(zhí)提(tí)升的空间(jiān)。

　　二是消费(fèi)医药板(bǎn)块的场景复(fù)苏逻辑较(jiào)为确定，比较而言，医药板块(kuài)的估值(zhí)性价(jià)比更(gèng)高。三是(shì)科技制造(zào)板(bǎn)块，特别是国产(chǎn)替代的关键环节，是长期关注的方(fāng)向。短周(zhōu)期来看，半导(dǎo)体行(xíng)业可能(néng)在下(xià)半(bàn)年周(zhōu)期见底，计(jì)算机行业的(de)景气(qì)度相较于(yú)去(qù)年也(yě)是大幅改善。而人工智能(néng)等技术的(de)突破，有(yǒu)可能(néng)打开科技板块(kuài)的(de)成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名