美(měi)国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息(xī)。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价(jià)盘后(hòu)跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行(xíng)发(fā)布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在(zài)第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被出售后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后(hòu)表示，关于该(gāi)行(xíng)磋(cuō)商出售(shòu)资产等(děng)战(zhàn)略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒(méi)体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地(dì)区(qū)银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议(yì)院银行委员会就(jiù)近期大(dà)型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是(shì)导致破产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名(míng)银(yín)行和第一(yī)共和银(yín)行有非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本密(mì)集型(xíng)的(de)科(kē)技以及生物医(yī)学(xué)初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家和(hé)议员们(men)也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情人(rén)士(shì)周四报(bào)道，美(měi)国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官员正在评(píng)估(gū)近(jìn)几天银行(xíng)股大幅(fú)波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四(sì)就通过做空某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动(dòng)增加和(hé)股(gǔ)市波(bō)动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管机(jī)构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国(guó)银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担(dān)心(xīn)他们(men)在银行(xíng)或其他金融(róng)机构账(zhàng)户上的钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示，他们非(fēi全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词)常或(huò)中度担心(xīn)自(zì)己资金的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未在(zài)银行业较为平静的时期测(cè)量过这(zhè)一(yī)数据(jù)，但2008年12月的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)危机得到解决后(hòu)，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全的高度担忧可(kě)能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机(jī)撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社(shè)当(dāng)天(tiān)还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利(lì)率、边际借贷(dài)利率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次上(shàng)调关(guān)键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标(biāo)还(hái)需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次(cì)加息(xī)，本轮(lún)已(yǐ)累(lèi)计(jì)加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更(gèng)多体现(xiàn)的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储如期(qī)加息25个(gè)基点(diǎn)，市场对连(lián)续加(jiā)息(xī)对经济造成影响(xiǎng)的(de)担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面(miàn)，近(jìn)期美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成美(měi)国股(gǔ)市下(xià)滑，原(yuán)油作为大宗商品代表(biǎo)受到一(yī)定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师(shī)高健(jiàn)告诉期货日报(bào)记者，近期(qī)海外宏观集(jí)中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题仍未解(jiě)决(jué)，市场(chǎng)担(dān)心该(gāi)问(wèn)题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告(gào)称，如果不(bù)提高债(zhài)务(wù)上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入集(jí)中避险状态，对股市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临(lín)期(qī)风险，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定性较大，主要(yào)风(fēng)险在于当前的(de)宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化(huà)成(chéng)趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会(huì)由日度级别演变成周度级别(bié)的(de)拉(lā)升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指数的(de)进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下，美(měi)国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临(lín)的(de)风险正在上升。而在此次美联储议息(xī)会(huì)议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货(huò)币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前(qián)高利率带来(lái)的风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩(kuò)大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是否会在接下来(lái)的议息(xī)会议中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也(yě)有较高(gāo)的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上(shàng)限(xiàn)的(de)加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是(shì)连续收出(chū)长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上(shàng)两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不(bù)具(jù)备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用(yòng)油(yóu)高峰(fēng)，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联(lián)储年(nián)内加(jiā)息基本全(quán)部(bù)落地，后期将不再(zài)存在加(jiā)息对(duì)大(dà)宗(zōng)商品压制的预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对市(shì)场的(de)影响仍(réng)需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪的(de)底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基(jī)本面(miàn)上(shàng)，市(shì)场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即(jí)将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相较(jiào)原油(yóu)而(ér)言(yán)，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的(de)交易许可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题依(yī)然(rán)存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而(ér)减缓了成(chéng)本端原油价格(gé)下跌带来的(de)冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠(dié)加终端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受(shòu)沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青(qīng)利润(rùn)压(yā)缩(suō)限(xiàn)制(zhì)生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北(běi)方需求仍没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价(jià)格(gé)波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在(zài)此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青综(zōng)合加工(gōng)利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但仍处历(lì)史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂(liè)解价差，中长期需关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合约收盘(pán)大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升(shēng)以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的(de)扰动加(jiā)大了成本端(duān)的跌(diē)幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改(gǎi)善(shàn)，需求(qiú)负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的低点65％升(shēn全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词g)至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压(yā)缩的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化(huà)等有检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下(xià)装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度(dù)有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存(cún)进入(rù)4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前(qián)备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明(míng)显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续(xù)需关注原油(yóu)价格企稳情况及调(diào)油逻辑在(zài)汽油需(xū)求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周度回(huí)升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差(chà)的(de)压缩，目前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的(de)走势。

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