对(duì)此，委员会首先一致(zhì)裁定，并没有发生“政府干预(yù)的信贷事件”。此(cǐ)外(wài)，根据(jù)AT1债(zhài)券文件中的排名条款和担保条(tiáo)件，次级债(zhài)的持(chí)有人是相(xiāng)较于AT1债券的优先(xiān)债权(quán)人(rén)。同时(shí)在2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债(zhài)券定义了“排(pái)除义务”。周三的文件中，决策委员会没有对(duì)AT1债(zhài)券(quàn)是否构(gòu)成借款资金做(zuò)出任(rèn)何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的(de)紧(jǐn)急交易(yì)中，瑞士(shì)监管机(jī)构FINMA将近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债(zhài)券(quàn)全额(é)减记，此举也引发了大量此(cǐ)类债券持有(yǒu)人的诉(sù)讼(sòng)。一些投机者也在市场上炒作(zuò)瑞(ruì)信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融市场较(jiào)为常见的金融衍生品，信贷违约(yuē)掉期的作用是(shì)在信贷事件（违约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔(péi)，索(suǒ)赔(péi)的金额通(tōng)常等于参考(kǎo)资(zī)产的面(miàn)值减去违约后的(de)市场价值。各个区域的信贷衍生品决定(dìng)委员会，负(fù)责决定在这个地区是否发生了信贷衍生(shēng)品(pǐn)合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信(xìn)托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据，截至今(jīn)年3月，与瑞信(xìn)集团(tuán)债(zhài)务相关的CDS名义(yì)总量(liàng)超过190亿(yì)美元(yuán)，不过DTCC的数据并未(wèi)区分优先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周(zhōu)，瑞银(yín)公布了接手瑞信(xìn)的最新评(píng)估(gū)。在(zài)本周二提交给美国(guó)SEC的监(jiān)管文(wén)件中，瑞银(yín)表示紧急(jí)接手瑞信预计将造(zào)成170亿美元的损(sǔn)失，其中有(yǒu)40亿美(měi)元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这(zhè)部(bù)分(fēn)的损失将会(huì)由一笔“负(fù)347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着收购资(zī)产(chǎn)的价格（30亿(yì)瑞(ruì)郎）远远低于资产的实际(jì)价(jià)值kind用法固定搭配，kind用法总结。

　　这份文件(jiàn)同(tóng)样显(xiǎn)示，从(cóng)去年10月(yuè)开始，瑞银的战略委员会就已经开(kāi)始评(píng)估瑞信的状(zhuàng)况，并(bìng)在今年2月得出“不宜收购(gòu)”的决定，但最(zuì)后(hòu)仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也(yě)在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在合并交易完成后加入(rù)瑞银集团的(de)董事会，同时(shí)在“可预(yù)见的未(wèi)来”，瑞(ruì)信的品(pǐn)牌(pái)仍将独(dú)立运营。

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