本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的(de)投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估(gū)值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司(sīsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服)业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初(chū)露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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