近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.8迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子9％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中国(guó)机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客(kè)户(hù)包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽(qì)车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代(dài)所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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