财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其(qí)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积他(tā)资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避(bì)免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积刚性负债成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调(diào)整为不(bù)超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成(chéng)本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-199三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积0年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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