华尔(ěr)街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zàixl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤)运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有资金的风险的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均低于各(gè)自(zì)的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券(quàn)的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股(gǔ)公(gōng)司中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而(ér)不(bù)是现金的(de)形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤(zhī)付，同时还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们(men)今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益(yì)机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司(sī)共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金(jīn)融分析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的(de)市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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