钠(nà)电池产能规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人(rén)遐想的题(tí)材搭(dā)配(pèi)公司(sī)释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出(chū)“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺科技(jì)也只收获了(le)短暂(zàn)的上涨，而(ér)后(hòu)再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式(shì)的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市(shì)场对(duì)传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的(de)产能(néng)又该如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际(jì)效益与预(yù)期天差地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目(mù)如何(hé)让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子电池便与锂离子(zi)电池同时(shí)期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技(jì)术完成突破(pò)以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如日中天(tiān)之(zhī)际(jì)，传艺(yì)科技(jì)于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司(sī)江苏传(chuán)艺(yì)钠电科技(jì)有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召(zhào)开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池(chí)项目中试(shì)线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣(xuān)布跨(kuà)界后一口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)开始有意(yì)无(wú)意地“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进展，而公司股价(jià)也往往在公告(gào)披(pī)露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的(de)时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开(kāi)始掉(diào)头向下，无(wú)论其如何发(fā)布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中对(duì)外发布钠电(diàn)池(chí)业(yè)务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关注函回复(fù)的公(gōng)告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传(chuán)艺科技(jì)及公司(sī)董事长兼总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任(rèn)董秘许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的(de)投(tóu)资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺(yì)科技规划的钠(nà)电产能(néng)远不止这(zhè)公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全(quán)供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形成年(nián)产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产试(shì)销(xiāo)，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需希望的拼音是什么要(yào)更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技主营(yíng)式微(wēi)，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难(nán)以撬动(dòng)动(dòng)辄几十亿的(de)项目(mù)。

　　传艺(yì)科技主营输入类(lèi)设备和印制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机(jī)用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来(lái)公司经营规模(mó)不断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同(tóng)步，上(shàng)市当年(nián)公司归(guī)母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公(gōng)司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产(chǎn)生(shēng)的(de)现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元以上的(de)资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿(yì)元(yuán)，银(yín)行授(shòu)信(xìn)未使用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规(guī)划的(de)一期2GWh产能，传艺科(kē)技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷款解决(jué)。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工(gōng)商银行、农业银(yín)行等(děng)组成的联合银团申请不(bù)超过20亿(yì)元(yuán)的项(xiàng)目贷(dài)款(kuǎn)，用(yòng)于(yú)公司(sī)钠电池项目。根据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参(cān)团银(yín)行处(chù)于正常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟(nǐ)投(tóu)入钠电池制造二(èr)期(qī)项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资(zī)金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总(zǒng)便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资(zī)金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目(mù)计(jì)划到(dào)2024年(nián)末全部竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产，达(dá)产希望的拼音是什么(chǎn)达效后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在(zài)当前基础上翻十(shí)几倍(bèi)。但近来(lái)腰斩的(de)股价显示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力有限公司外(wài)，核心还(hái)在(zài)其大(dà)干快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的(de)参数和性能(néng)来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下(xià)，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动车和低(dī)速电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德博新能(néng)源签订项目合作或(huò)战略合作协(xié)议(yì)外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多(duō)名客户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开展送样和(hé)合作意(yì)向洽谈等工作”等进行(xíng)回(huí)复。至于具体的客(kè)户(hù)名(míng)称和订(dìng)单(dān)金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业(yè)部(bù)钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考(kǎo)锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能(néng)中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来才(cái)会有较大比(bǐ)例的(de)替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量(liàng)应用(yòng)到(dào)多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然(rán)传(chuán)艺科技(jì)却十(shí)分自信，其在调(diào)研记录中预(yù)测，预计(jì)2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂多年的(de)钠(nà)电池是(shì)在此前锂价飙涨的背(bèi)景下(xià)作为“替(tì)代”而被(bèi)推(tuī)到台前的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月20日电碳(tàn)价格均价已(yǐ)经(jīng)跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明(míng)高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不(bù)太可能成(chéng)为(wèi)主流(liú)。锂价(jià)一(yī)便宜，就会(huì)让(ràng)钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷(xiàn)入(rù)被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设(shè)成本(běn)接近，目前三元(yuán)钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电池，高(gāo)能(néng)量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅下(xià)降40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基(jī)本相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料价格大(dà)幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经(jīng)优于钠电池(chí)。今(jīn)年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠(nà)电池(chí)还有(yǒu)降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离(lí)子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存(cún)在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电(diàn)池的降本空间有望(wàng)进(jìn)一步(bù)打开(kāi)，该成本(běn)临界(jiè)点仍有(yǒu)进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化(huà)完成后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度(dù)的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子(zi)电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到(dào)，包(bāo)括传(chuán)艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池(chí)的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进(jìn)程(chéng)。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池(chí)定(dìng)价主要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的(de)价(jià)格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外(wài)，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科(kē)技项目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司(sī)对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传艺科技在(zài)投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募(mù)投(tóu)计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于(yú)3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实施地(dì)点变更为重庆市(shì)合川区(qū)工业园(yuán)区核心区高阳路30号(hào)，实施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科技(jì)变为全资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融(róng)资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路(lù)板建设项目(mù)。但次年(nián)6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的后果就(jiù)是原(yuán)有的(de)投入打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项(xiàng)目实际效益(yì)与(yǔ)预计(jì)天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项目(mù)建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项(xiàng)目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远(yuǎn)。

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