看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期(qī)美(měi)债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体继(jì)续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年(nián)第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年(nián)，这家(jiā)央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四(sì)的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方(fāng)面(miàn)价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调(diào)查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国(guó)得克(kè)萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地(dì)区(qū)的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派(pài)中拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)处(chù)于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出(chū)口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致(zhì)近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬(xún)印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体(tǐ)利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近(jìn)印度也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕榈油(yóu)订(dìng)单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可(kě)能性(xìng)较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑(chēng)近月(yuè)价(jià)格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高库存，欧(ōu)盟(méng)进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断(duàn)累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油(yóu)的(de)供(gōng)应(yīng)愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费(fèi)以(yǐ)及(jí)印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港(gǎng)较少，上(shàng)周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大(dà)豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自(zì)从菜豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前(qián)菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行(xíng)不及预期(qī)，对于(yú)植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前(qián)那(nà)么(me)高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲击。雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的情(qíng)况来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到(dào)港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数(shù)，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同(tóng)时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的(de)低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计(jì)接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下周开机预(yù)计将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也(yě)会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一(yī)季(jì)美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的供应压力(lì)进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预(yù)示豆油可(kě)能是未来一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的(de)。

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