昨夜，美国(guó)银行股(gǔ)持续暴跌，内(nèi)外盘商品(pǐn)期货(huò)全线下(xià)跌。

　　当地时间(jiān)周(zhōu)二(èr)，美股三大指数集体(tǐ)低(dī)开(kāi)，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌(diē)0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国(guó)地区(qū)性银(yín)行股(gǔ)又崩了，第(dì)一(yī)共和银(yín)行(xíng)股(gǔ)价重挫(cuò)，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导致(zhì)美国国债价(jià)格(gé)飙(biāo)升，短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)利率大(dà)幅下跌，债券交(jiāo)易(yì)员不再完全押注(zhù)美联储会(huì)再加息25个基点(diǎn)。6月的美(měi)联储利率掉期合(hé)约目(mù)前反映出，央行基准利(lì)率仅(jǐn)比(bǐ)当前有效联邦基金利率(lǜ)高出20个基(jī)点，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一(yī)次加息(xī)的可能性约为80％。而本周早(zǎo)些(xiē)时候，交(jiāo)易员认为美(měi)联储在5月(yuè)份加息几乎是肯(kěn)定(dìng)的，且(qiě)6月份有可能进(jìn)一步(bù)加息。除了(le)大幅降低加息的可能性外(wài)，掉期交易还显示(shì)，市场对利率(lǜ)见顶后美(měi)联储降息的押注有所(suǒ)增加(jiā)，他们预计(jì)到年底联(lián)邦(bāng)基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货05合约跌(diē)破(pò)100美(měi)元/吨，日(rì)内跌幅近(jìn)4％，为(wèi)去年12月以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力(lì)合(hé)约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月原(yuán)油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫(gōng)发(fā)布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称：众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一项将债务上(shàng)限问(wèn)题和削(xuē)减支出捆绑(bǎng)的计(jì)划，要(yào)将(jiāng)债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但(dàn)同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的政(zhèng)府支出(chū)。

　　同在周二，美国(guó)财政部长耶伦警告(gào)称，如果美国国会不(bù)提(tí)高(gāo)政(zhèng)府的债务上限，由此产(chǎn)生的债务(wù)违约将(jiāng)在(zài)美国引(yǐn)发(fā)一场“经济(jì)灾难(nán)”，使未来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天(tiān)表示，债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业率上升，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务(wù)上限是国会(huì)的(de)一项“基本责任”，如果(guǒ)违约将产生(shēng)一场(chǎng)经济和(hé)金融灾难，使借贷(dài)成本永(yǒng)久提高，增加未来的投资成本。如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美国企业将(jiāng)面临信贷市场的恶(è)化(huà)，政府将可能无法向军人家(jiā)庭和依(yī)赖社会保障的(de)老年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社称(chēng)，拜登将“以创纪录的(de)80岁高龄(líng)”投(tóu)入到一场新的激(jī)烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上写道：“每(měi)一代人都要经历为了民(mín)主挺身而出的(de)时刻，为了他们的基(jī)本自由挺身而出。我相信(xìn)这是(shì)我(wǒ)们的时(shí)刻。这就是(shì)我竞(jìng)选(xuǎn)连任(rèn)美(měi)国总统的原因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还(hái)附上(shàng)了一段视频。

　　法新社(shè)分析(xī)称，目前拜(bài)登在民主党内部没有真正的挑战者(zhě)，但他(tā)的(de)年龄(líng)可能受到“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到(dào)第二任(rèn)期结(jié)束(shù)时，这位(wèi)资(zī)深民(mín)主党人将年满86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周末发布的(de)一(yī)项民调显示，70％的(de)美国人包括51％的民主党人，认(rèn)为(wèi)拜(bài)登不应该参选。不(bù)支持(chí)他参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一个(gè)主要或(huò)次要原因。

　　国内期(qī)交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内各(gè)家期货交(jiāo)易所公布劳动节期(qī)间(jiān)有(yǒu)关工作安(ān)排，调整相关(guān)期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和(hé)交易保(bǎo)证金水平。

　　上(shàng)期所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日起(qǐ)第一个未(wèi)出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白(bái)银期货(huò)合约的交易保证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自第一个(gè)未出现(xiàn)单边(biān)市(shì)的交易日收盘(pán)结算时，黄金期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起第一个未出现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘结算时(shí)，国(guó)际铜期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为9％；低(dī)硫燃料油期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，所有品种期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面(miàn)，自(zì)4月(yuè)27日结(jié)算时起(qǐ)，菜粕(pò)、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，其(qí)中PTA2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，自品种持仓量(liàng)最大的合约未出(chū)现涨跌停板单边市的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，上述品(pǐn)种期货合(hé)约的交易保证金标准和涨跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复至调整前水平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调(diào)整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石(shí)油气(qì)期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交易(yì)保证金水平调(diào)整为(wèi)9％；其他(tā)期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各(gè)期货持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报(bào)价的第一个交易(yì)日结算(suàn)时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号(hào)、玉米和鸡蛋(dàn)期(qī)货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为6％，套(tào)期保值交易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平调(diào)整(zhěng)为7％，投机(jī)交易保证(zhèng)金(jīn)水平(píng)调整(zhěng)为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕(zōng)榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石油气期货(huò)合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平恢复至节(jié)前标准；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维(wéi)持不(bù)变。

　　中(zhōng)金所公告(gào)称(chēng)，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持仓量(liàng)最大的(de)合约未出现单边(biān)市(shì)的第一个(gè)交易日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期权各合约的保(bǎo)证(zhèng)金调整系数根据相(xiāng)应股指期货的交易(yì)保证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告(gào)称，自(zì)4月27日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓量最(zuì)大(dà)的(de)合(hé)约未出现涨跌停板单(dān)边(biān)无连续报价的(de)第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易(yì)保证金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货(huò)价格(gé)走势背离，期货主(zhǔ)力LH2307合约(yuē)收(shōu)盘至16345元/吨，日内(nèi)跌(diē)4.11％。现(xiàn)货(huò)价(jià)格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师孙(sūn)一鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主(zhǔ)要原因(yīn)有四点：一是短期二次育肥造(zào)成货源(yuán)有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的支撑；三是近期(qī)降(jiàng)雨导致(zhì)调运不便；四是“五一”假期需求支撑(chēng)。不过，盘面主要以(yǐ)预期为主(zhǔ)，昨日盘面下(xià)跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏(piān)弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底。中小养户惜(xī)售推(tuī)涨情(qíng)绪(xù)较浓，且南北(běi)部分区域二次(cì)育(yù)肥采购量增加(jiā)，政(zhèng)策消息稳市信(xìn)号相对(duì)强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注入升水(shuǐ)，反弹至养(yǎng)殖成本附近明(míng)显承压(yā)。同时，套保资金(jīn)介入。因(yīn)此周二(èr)期货(huò)盘面减仓大跌(diē)。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全(quán)国能繁母猪存栏相当于正常保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏以及生猪存栏(lán)依旧(jiù)处于高位，意(yì)味着今年一季度去产能(néng)不及预期，供应偏宽松是事(shì)实。从目前的(de)存(cún)栏以及(jí)屠宰企业库存来(lái)看，今(jīn)年下半年(nián)市场(chǎng)不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的(de)状态，供(gōng)应宽松大概率延长至今(jīn)年下半年。

　　格(gé)林大华期货生猪(zhū)分析师张晓君介(jiè)绍(shào)，从月度初生(shēng)仔猪来看，农业部监测数据显示，去年9月到(dào)今年2月全国新生仔猪数量(liàng)各月环(huán)比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到今年(nián)7月(yuè)生猪(zhū)出栏供给相对(duì)充足。从出栏体重来(lái)看，当前生猪(zhū)出(chū)栏均(jūn)重仍接(jiē)近123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计(jì)二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值(zhí)得一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规模化(huà)、集团(tuán)化方向发展，而且规模(mó)化占比得到明(míng)显提(tí)升。蒋琴表(biǎo)示，今年(nián)猪(zhū)场中大猪存栏量明(míng)显(xiǎn)高(gāo)于(yú)去年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定生猪基础产能”目标(biāo)细化为“强化以(yǐ)能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能调控”，将(jiāng)全国能繁母猪(zhū)数量稳定在4100万头的(de)正(zhèng)常保有(yǒu)量(liàng)，可见国(guó)家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来(lái)看(kàn)，随着(zhe)屠宰场持续入冻，冻品库存(cún)持续攀(pān)升。卓创资讯数据(jù)显示(shì)，截至4月20日(rì)，全(quán)国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销(xiāo)售不(bù)畅(chàng)，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻品的高库(kù)存水(shuǐ)平将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓(xiǎo)君(jūn)说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消(xiāo)费总结为持续(xù)向(xiàng)好发展态(tài)势，政策引导及市场预期向好，加上居(jū)民收入增加、消费(fèi)意愿增强(qiáng)等(děng)利好因素(sù)，都是猪肉消费的助(zhù)力(lì)。但(dàn)是，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将(jiāng)回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主要在(zài)于冻(dòng)品入库以(yǐ)及二育支撑，终(zhōng)端需求无实(shí)质性好转。目(mù)前“五一”备货(huò)基本收尾，从(cóng)走量看并未出现(xiàn)明显提升，随着(zhe)二季度气温(wēn)升高(gāo)，需(xū)求逐步降低，预计需求再次回归至低迷状态(tài)。4月底到5月预计(jì)集团企业出栏计划或继续增加(jiā)，市场(chǎng)整体(tǐ)处于供大于求状态(tài)，现货价格“五(wǔ)一”后或继续回落(luò)为(wèi)主，盘面升水状态(tài)下短期缺乏上涨(zhǎng)支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期(qī)来看，“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)前(qián)，终端备货(huò)启动(dòng)，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后(hòu)，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将(jiāng)重回(huí)供(gōng)需基本面(miàn)。当(dāng)前距(jù)“五一”小长(zhǎng)假仅剩(shèng)3个交易日(rì)，期货盘面资金(jīn)已经提(tí)前(qián)反映了市场(chǎng)情绪。建议投(tóu)资者控(kòng)制仓位，防(fáng)范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认(rèn)为(wèi)，综(zōng)合来(lái)看，猪(zhū)价颓(tuí)势(shì)不改，大(dà)概率(lǜ)仍(réng)将(jiāng)保持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二(èr)次育肥(féi)缓慢(màn)入场，行情或(huò)好于(yú)一季度。按照官(guān)方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月(yuè)，生猪理(lǐ)论出栏(lán)量处于逐步增加的阶(jiē)段，并(bìng)于(yú)10月(yuè)份(fèn)达到(dào)理论出(chū)栏峰值(zhí)，11月生猪理论(lùn)出(chū)栏(lán)量大概率环(huán)比(bǐ)下降。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺季，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑当(dāng)期生猪价(jià)格，故目前盘面11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国(guó)家良好调控之下，能繁母猪产能(néng)并未过度去化，生猪(zhū)存(cún)出栏(lán)量保持稳定(dìng)，猪(zhū)价不具(jù)备持续(xù)大幅上涨的基础条件(jiàn)。在(zài)国家政策端稳定猪价(jià)意愿强(qiáng)烈的背景下，期价(jià)上行压(yā)力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操(cāo)作上，建议养殖端(duān)锚(máo)定成本，择机卖出套保锁定(dìng)利(lì)润(rùn)为主。

　　棕榈油(yóu)长期需(xū)求不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货(huò)盘(pán)中(zhōng)大幅(fú)下跌，连续第(dì)三个交易日下滑，并触(chù)及(jí)约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈(lǘ)油行(xíng)情(qíng)变化多集中在需求(qiú)端的扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件(jiàn)为(wèi)盘面带来(lái)了压力；另一(yī)方面，市场对(duì)于第(dì)二波新冠疫情可能(néng)到来从而降(jiàng)低国内需求的担忧则进一步加速了盘(pán)面(miàn)下滑。”国联期(qī)货(huò)农产品事业部(bù)分析师姜颖(yǐng)告诉(sù)期货(huò)日报记者，根据新加坡(pō)、日本(běn)等海(hǎi)外(wài)经验，第二(èr)波疫情的(de)波(bō)及范围预计(jì)很大概率将小于(yú)第一(yī)波，短期情绪(xù)释放后，棕榈油(yóu)将回归基本面。从相关因素(sù)的梳理(lǐ)来看，目前处于短多长空的局面。