本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市(shì)场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他(tā)们(men)测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度(dù)，发(fā)西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学展整体是符(fú西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学)合预期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护(hù)的力度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们(men)增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得(dé)重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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