近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和(hé)施罗(luó)德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重(zhòng)要的(de)机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所(suǒ)有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的关键组(zǔ)件(jiàn)的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动力电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年(nián)一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于(yú)优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他(tā)们(men)的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持(chí)利润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系(x敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思ì)若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德时代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （US敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思D） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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