近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗xiǎn)现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了(le)重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车(chē)基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)出较(jiào)多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也可碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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