金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本(běn)股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际(jì)宏观(guān)在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完(wán)全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避(bì)免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的(de)风险在一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人(hé)股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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