近期(qī)交(jiāo)易商(shāng)协会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易(yì)商协会(huì)对建设银行(xíng)启动自律调查，这是两天(tiān)内第二(èr)家被要求自(zì)律调查的大(dà)行。今年以来，交易商协会已对多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多(duō)家金(jīn)融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银(yín)行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反(fǎn)馈(kuì)线索(suǒ)，依据(jù)《银行间债券市场自律处分规则》，交易(yì)商协会已对中(zhōng)国建设(shè)银(yín)行(xíng)股份(fèn)有限公司债(zhài)务融资工具(jù)承(chéng)销业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报(bào)，去年建行承销非(fēi)金(jīn)融企业债(zhài)务融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企(qǐ)业(yè)承(chéng)销发行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优(yōu)质(zhì)头(tóu)部房(fáng)地产(chǎn)企业债券(quàn)融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商协会的监管力度在近期持续(xù)加大。就在(zài)5月(yuè)9日，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)官网(wǎng)发布信息，针对中(纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖zhōng)国进出口(kǒu)银(yín)行金(jīn)融债券发行涉(shè)嫌(xián)违规(guī)行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤财信(xìn)托共(gòng)5家机构涉及债券业(yè)务违(wéi)规被点名。具(jù)体来说，交易商协会通过(guò)深(shēn)入调查发现，大连银行等多家机构(gòu)存在(zài)债券代持交易等(děng)违(wéi)规(guī)行为。其中，大(dà)连银(yín)行通(tōng)过(guò)做市业(yè)务方式，每日滚(gǔn)动开展买卖方向(xiàng)相(xiāng)反(fǎn)、清算速(sù)度(dù)不(bù)同的现券交易，代(dài)持利率债活跃券(quàn)，且规(guī)模较(jiào)大；郑(zhèng)州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江(jiāng)西(xī)银行和(hé)青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评估交易(yì)合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参(cān)与债券代持交易链条，交易(yì)笔数(shù)和金额较大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动(dòng)自律调查。相关公告(gào)称(chēng)，交易商协会在日(rì)常监测工(gōng)作中发现，工商银行主承(chéng)销的(de)多期债(zhài)务(wù)融资工具(jù)发行定价(jià)严重偏离市场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披(pī)露，近期在查处四平市城(chéng)市发展(zhǎn)投资(zī)控股有限公司案件时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银行因违(wéi)规(guī)收(shōu)取纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖发行人大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规(guī)则，被交易(yì)商协会进行自律调查。一(yī)同(tóng)被(bèi)开展(zhǎn)自(zì)律调查的还有(yǒu)光大证券、富国资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有限公司(sī)两家金融机构(gòu)。

　　交易(yì)商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展自(zì)律调(diào)查和自律问询103次，作出各(gè)类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行(xíng)人和信用增进机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家会计师(shī)事(shì)务所、1家律师事(shì)务(wù)所、2家其他类(lèi)型机构和54名(míng)直接(jiē)责任(rèn)人。作出的(de)处分(fēn)中，警(jǐng)告(gào)及(jí)以上(shàng)占(zhàn)比超过五成，15家机构被(bèi)暂停一定(dìng)期限业务，12位责(zé)任人被认(rèn)定不适(shì)当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通(tōng)报(bào)的原因(yīn)包括低价包(bāo)销(xiāo)多期债务融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资(zī)工具未(wèi)按照发(fā)行文件(jiàn)约定开展(zhǎn)余额包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他(tā)投资人的正常投(tóu)标(biāo)，违背了公平公正原则，并影响了(le)发行利(lì)率，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行(xíng)间债券市场参与机构在从(cóng)事相关业务过程(chéng)中，务必(bì)牢固树立市(shì)场责任意识，严(yán)格遵(zūn)守相关(guān)监管规定和(hé)自(zì)律规则要(yào)求，合规展业，自觉(jué)维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协(xié)会(huì)表示，做市商作为银行(xíng)间(jiān)市场基石机构，承担着(zhe)提(tí)高市场流动性、促(cù)进(jìn)价格发现的重要作(zuò)用，应切实提升(shēng)做市交易(yì)能力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期(qī)交易(yì)商(shāng)协(xié)会的监(jiān)管处罚力度(dù)明(míng)显加(jiā)大，虽(suī)然债(zhài)券市场参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政策(cè)监管专(zhuān)家周毅钦(qīn)对《国际(jì)金(jīn)融报》记者表(biǎo)示(shì)，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继(jì)续贯(guàn)彻(chè)落(luò)实监管从(cóng)严要求，以严(yán)格(gé)自(zì)律惩(chéng)戒向市(shì)场传递“零容忍(rěn)”的(de)清(qīng)晰信号(hào)，引导市场各类(lèi)主体归位尽(jǐn)责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构(gòu)作为(wèi)债券市场的“看门人”，对(duì)于商(shāng)业银行特别(bié)是(shì)国有大行来说，也(yě)需要(yào)肩负起相应的(de)公(gōng)序(xù)责任(rèn)，切实维护好行(xíng)业的良性竞(jìng)争生态。

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