在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露年报(bào)和一(yī)季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也(yě)在一(yī)定程度上(shàng)反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大(dà)落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受格下降，对(duì)于电池厂商的走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格(gé)之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去(qù)年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产(chǎn)能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解(jiě)液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求量大(dà)于(yú)供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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