五一长假期间，全(quán)球(qiú)市场并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时(shí)也是(shì)美国历史上第二(èr)大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的(de)经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮(lún)银行(xíng)业危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日(rì)触(chù)及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàn认真地还是认真的写作业，认真的与认真地g)法案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务(wù)上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务(wù)上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国政府可(kě)能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权仍在，美国可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债没人买(mǎi)了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年(nián)第一季(jì)度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出(chū)口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连(lián)续第六个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五(wǔ)分之(zhī)一的(de)半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人(rén)掌握(wò)的(de)实时全球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前(qián)全球债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束(shù)了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的(de)下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指(zhǐ)数局(jú)部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨(jù)大(dà)。此(cǐ)前我们已经强烈(liè)建议有权(quán)限(xiàn)的(de)投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来(lái)看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克(kè)减产后(hòu)出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了(le)，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全球(qiú)的(de)一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要(yào)出现的(de)时候，最终却发(fā)现它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越08年(nián)的世纪金融(róng)危(wēi)机一定(dìng)会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放(fàng)手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走(zǒu)过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一(yī)声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利(lì)认真地还是认真的写作业，认真的与认真地终(zhōng)将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓(shì)死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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