金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年嫦娥二号拍到外星人已经证实的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至(zhì嫦娥二号拍到外星人已经证实)这(zhè)件事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的(de)还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的(de)上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国(guó)际(jì)宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际(jì)变化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了“避嫦娥二号拍到外星人已经证实风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经营能力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股价后，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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