总市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场(c精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字hǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。<精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字/p>

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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