3月份(fè嘴巴含胸的感觉知乎n)，全国(guó)居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放保(bǎo)持较快增长。货(huò)币信贷较快增长与(yǔ)物价(jià)回落并存，引(yǐn)发了中国(guó)经(jīng)济是否进入通缩(suō)的(de)议论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济(jì)是(shì)否(fǒu)进入(rù)通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体(tǐ)物价水(shuǐ)平(píng)在一(yī)段时间内持(chí)续下降，同时伴随(suí)着货币供应量嘴巴含胸的感觉知乎持续下降和经(jīng)济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三个主要特点(diǎn)：一是总体物(wù)价紧缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物价(jià)连续一段时间负增长，三是伴随货币(bì)供应量持续下降和(hé)经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合一(yī)季度经济运行表现，当(dāng)前中(zhōng)国经济显然并不(bù)符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国(guó)经济通(tōng)缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国加(jiā)强重要民生商品(pǐn)和大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)保(bǎo)供(gōng)稳价，物(wù)价总水平持(chí)续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防(fáng)控政(zhèng)策优化调整等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节性(xìng)回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣除食(shí)品和能源价格的(de)核心(xīn)CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。由(yóu)此可(kě)见，今年以来物价(jià)月度涨幅虽(suī)在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核(hé)心(xīn)CPI保持基本稳(wěn)定，物(wù)价总水平并(bìng)未(wèi)出现持续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从(cóng)经济(jì)增(zēng)长来看(kàn)，一季度(dù)我(wǒ)国经(jīng)济开局(jú)良好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加快(kuài)畅通，市(shì)场预(yù)期明显改善。二季度(dù)经济增速可能比一季度明显加(jiā)快，全年经济增长(zhǎng)有望呈(chéng)现逐步(bù)回升态势。近期，多个国(guó)际机构纷纷上(shàng)调对中国经济(jì)增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温和上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济运行持(chí)续好转，与通缩有明显区别。 随(suí)着金融(róng)支持效果进一步显(xiǎn)现，消费需(xū)求(qiú)有(yǒu)望进一(yī)步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步(bù)回归至往年(nián)均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基(jī)本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民(mín)预期稳定，不存在长期(qī)通缩(suō)或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经济运行面(miàn)临的突出(chū)矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定程(chéng)度(dù)上反映了人们对经济复苏(sū)动力(lì)和强度的关切，需引起高度重视(shì)。当务之急，要(yào)继续科学精准实施宏观政策，把实施扩(kuò)大内需(xū)战略同深化供给(gěi)侧结构性改革有机结合起(qǐ)来，在稳(wěn)定就业和提高居民收入上下(xià)更大(dà)功夫，提(tí)振市场信心和发展(zhǎn)预(yù)期，推动经(jīng)济(jì)运行持续好转。

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