近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下(xià)三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链(liàn)中，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在各(gè)自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发(fā)布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时(shí)代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(b悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词ǎi)基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或(huò)者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机(jī)遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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