踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发(fā)布了(le)2023年(nián)一季(jì)报，实(shí)现营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投(tóu)资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的互笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(hù)联(lián)网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业(yè)收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾(shí)，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六(liù)零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年一季度末(mò)股东数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度(dù)“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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