本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流动(dòng)性(xìng)问题是(shì)制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为(wèi新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基(jī)金旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的(de)增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产(ch新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗ǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实(shí)现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益(yì)为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，不过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来(新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对(duì)整个市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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