本轮新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务(wù)，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器(qì)合(hé)”的产业发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心区域的(de)医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医(yī)院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥有(yǒu)高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品的(de)设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能(néng)力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆料(liào)完成(chéng)后(hòu)的下一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序(xù)的(de)核心环节(jié)，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提(tí)供(gōng)模拟芯(xīn)片及(jí)模块(kuài)封装的代(dài)工(gōng)服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是(shì)要(yào)比(bǐ)那(nà)些(xiē)已经规模化完成有(yǒu)利润的(de)公司(sī)大得多，且(qiě)公(gōng)司过(guò)于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有可能(néng)面临(lín)同(tóng)业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产及(jí)销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛(fàn)。其中部(bù)分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在1为什么梅西的人缘远比c罗好9年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一(yī)半都(dōu)不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续(xù)独立(lì)经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务(wù)领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景(jǐng)不(bù)算(suàn)很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较(jiào)低，产(chǎn)品以(yǐ)车(chē)企营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术(shù)服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业(yè)务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)和利(lì)润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服(fú)务(wù)。为什么梅西的人缘远比c罗好>

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联(lián)网等(děng)领域提供(gōng)射频前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术(shù)体(tǐ)系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信频(pín)段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线通信射(shè)频前端(duān)发(fā)射模组(zǔ)、接收模(mó)组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模(mó)组公司，下游(yóu)主要(yào)是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存(cún)货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的(de)国家(jiā)级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国(guó)内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利(lì)润远没(méi)有回(huí)到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服(fú)务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方(fāng)案及云终(zhōng)端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视频会员和(hé)其(qí)他通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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