在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压(yā)力(lì)已并(bìng)不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季(jì)度观(guān)察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处(chù)于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的(de)情况也(yě)发生(shēng)在(zài)宁(níng)德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料(liào)方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今(jīn)年预(yù小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思)计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标准化集装箱产品。

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