北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参(cān)与北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述(shù)投研人(rén)士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于(yú)具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具有敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思(yǒu)专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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