本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资(zī)价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于(yú)其(qí)他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整(zhěng)体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特新特(tè)性(xìng)的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机(jī)会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的公募基(jī)金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新股及(向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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