北交所开市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北(běi)交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东(dōng)名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交(jiāo)为什么风流女人看指甲所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交(jiāo)所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和(hé)制造两大(dà)赛道，包(为什么风流女人看指甲bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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