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非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低估(gū)值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一带一(yī)路”和运营商在内(nèi)的“中(zhōng)特估”方(fāng)向最鲜明的(de)共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带(dài)一路”和运营商PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而(ér)即便经历年初以(yǐ)来(lái)的大幅上(shàng)涨后，当(dāng)前这些板(bǎn)块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时(shí)，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商股息(xī)率显著高(gāo)于(yú)市场(chǎng)整体，较高的分红也成为(wèi)其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)二(èr)：政策的持续支撑(chēng)和(hé)催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为(wèi)“中特估”中“一(yī)带一路”和运营商板块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在“一带非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读(dài)一路”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄(é)深化(huà)合作联合声明、中(zhōng)巴联合声(shēng)明等，以及(jí)后续5月召(zhào)开(kāi)在即(jí)的第三届“一(yī)带一路(lù)”国际(jì)合作(zuò)高峰论坛，“一带一(yī)路”相关利好不断，板块行情(qíng)得(dé)到催化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月以来，数字经济上升为国(guó)家战略，相关政策密集出台(tái)。非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读今(jīn)年(nián)国务院(yuàn)改组又新设国(guó)家数据局(jú)。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的全(quán)年(nián)宏(hóng)观主线(xiàn)驱动盈(yíng)利能(néng)力修复，带动(dòng)能源链整体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能源产业链作为(wèi)原(yuán)材料(liào)高度依赖海外供应(yīng)、同时下(xià)游需求基本集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏(sū)，下游领域需求预(yù)期回暖，能(néng)源产业链尤其是行业龙头盈利已在(zài)修复。

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　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特(tè)估”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商等之外，当前我们(men)建(jiàn)议(yì)关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性产业之一(yī)，近年来经历了行业调(diào)整和产能过剩(shèng)的(de)困(kùn)境，但近期板块景气已(yǐ)在改善：一方面(miàn)，随着全球航运市场需求(qiú)正在增长，带来包括化学品船与成品油(yóu)轮船的订单大幅提升(shēng)。另一方(fāng)面，国(guó)企改革推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优化之下，国(guó)内船(chuán)舶制(zhì)造(zào)业已在逐步(bù)实现结构调整和产(chǎn)能(néng)优(yōu)化(huà)。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据恢复良好。业绩确定(dìng)性强，承诺高(gāo)分红，类债属(shǔ)性突出(chū)。经济增(zēng)速下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确定性(xìng)较(jiào)高(gāo)。同时近几年，高速公路(lù)及铁(tiě)路板块上(shàng)市(shì)公司更加注(zhù)重投资人回报(bào)，多家公司发布股东回(huí)报计划，大(dà)幅提(tí)高分红比例以及承诺未来几年高分(fēn)红水平(píng)，给投(tóu)资(zī)人带来确定(dìng)性的高股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济(jì)复苏大背(bèi)景下融(róng)资需求(qiú)回(huí)暖，基本面(miàn)有支撑，板块估(gū)值也(yě)具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需求连续三个月(yuè)超预期(qī)回暖，在稳增长和扩投资的(de)政策基调(diào)下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分(fēn)红的板块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复(fù)空(kōng)间较大。