今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期，随(suí)着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一(yī)季(jì)度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(pupil是什么意思 pupil是可数名词吗xù)创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对(duì)经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部(bù)分pupil是什么意思 pupil是可数名词吗行(xíng)业(yè)的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期的行(xíng)业研(yán)究视(shì)野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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