北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的老搭档芒(máng)格在5个半(bàn)小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回答了(le)投范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也(yě)曾围(wéi)绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东(dōng)大会上，作(zuò)为董(dǒng)事(shì)长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是没有问题的(de)。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之(zhī)一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业(yè)无疑(yí)是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代(dài)财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司的价值(zhí)判断而不是价(jià)格判(pàn)断，选择(zé)的(de)是加权平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，排(pái)名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了(le)上市公(gōng)司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了(le)估(gū)值相对(duì)行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年(nián)入(rù)手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一(yī)季度(dù)清(qīng)仓持有33年的(de)百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了(le)行(xíng)业筛选，还对海天味(wèi)业等(děng)这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的(de)公司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时(shí范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音)代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的(de)最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企(qǐ)业(yè)的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上(shàng)榜(bǎng)不(bù)少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫(wèi)电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之(zhī)差来(lái)看，差距最(zuì)大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数(shù)字营销(xiāo)的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年(nián)以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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